萬字報告：2024年再質(zhì)押生態(tài)格局現(xiàn)狀全覽
作者：RedStone；編譯：金色財經(jīng)xiaozou1、本文摘要
● Restaking（再質(zhì)押）敘事在DevConnect2023大會上首次引起公眾關(guān)注，自那以后，其采用率直線上升。Restaking行業(yè)呈指數(shù)級增長，從單個企業(yè)EigenLayer發(fā)展成為一個蓬勃發(fā)展的生態(tài)系統(tǒng)，擁有眾多再質(zhì)押平臺提供商、運營商、流動性再質(zhì)押協(xié)議和各種加密網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)險專家。
● Restaking仍然是一個新原始，社區(qū)應(yīng)該密切關(guān)注二階效應(yīng)、市場動態(tài)和有可能遇到的挑戰(zhàn)。現(xiàn)在很明顯，再質(zhì)押已經(jīng)發(fā)展成為一個主要的分支行業(yè)，再質(zhì)押領(lǐng)域有很大競爭空間。從EigenLayer、Symbiotic、Babylon和Jito等核心平臺，到流動性再質(zhì)押協(xié)議和DeFi衍生品，每家企業(yè)都有自己獨特的方式和愿景。Restaking市場證明，這并非一個“贏者通吃”的市場。
● 流動性再質(zhì)押協(xié)議（LRTs）經(jīng)常被比作流動性質(zhì)押Tokens（LSTs），但它們有本質(zhì)上的不同。LSTs承擔(dān)同質(zhì)經(jīng)濟風(fēng)險，而LRTs應(yīng)對的則是異質(zhì)經(jīng)濟風(fēng)險。LSTs具有與底層資產(chǎn)（即ETH）相關(guān)的統(tǒng)一風(fēng)險，而LRTs則面臨多種風(fēng)險，例如特定AVS因素（如通貨膨脹、罰沒條件和技術(shù)風(fēng)險），同時支持各種抵押品類型并處理多種貨幣支付。
● 整個2024年可能會被視為“Bitcoin復(fù)興”之年，許多團隊使Bitcoin持有者能夠擴展Bitcoin的經(jīng)濟潛力，以保護其他網(wǎng)絡(luò)的安全，而無需依賴第三方信任或橋接他鏈。Babylon正在引領(lǐng)這一潮流，通過強大的技術(shù)專長釋放Bitcoin的加密經(jīng)濟力量。圍繞著Babylon形成了一個不斷增長的生態(tài)系統(tǒng)，包括Lombard、SolvProtocol、PumpBTC等新興Bitcoin流動性質(zhì)押玩家。
● 由于Ethereum的廣泛采用，Solana質(zhì)押行業(yè)并不太引人關(guān)注，但它正在以全新的理念穩(wěn)步增長。在Solana上，restaking已經(jīng)獲得了吸引力，JitoNetwork是這一領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，Solayer、Cambrian和Picasso等公司也在開發(fā)共享安全項目。這些舉措旨在填補Solana原生協(xié)議完全Decentralization道路上的部分空白。
● Oracles在再質(zhì)押領(lǐng)域多個層面上都扮演著至關(guān)重要的角色。它們可以成為再質(zhì)押平臺核心設(shè)計的一部分，同時還可滿足對具有不同經(jīng)濟和技術(shù)特征的新型加密再質(zhì)押資產(chǎn)進行準(zhǔn)確定價的日益增長的需求。此外，Oracle網(wǎng)絡(luò)還為共享安全提供了最引人注目的用例之一。再質(zhì)押抵押品允許超越傳統(tǒng)oracle設(shè)計的創(chuàng)新，例如通過增加數(shù)據(jù)操作成本來增強網(wǎng)絡(luò)彈性和服務(wù)質(zhì)量，或者創(chuàng)建由具有成本效益的再質(zhì)押數(shù)據(jù)可用性層提供支持的新的喂價模型。
主要項目及機構(gòu)參見下圖：
2、Restaking簡介
EigenLayer是Restaking的先鋒力量。
很難相信，自EigenLayer于2023年6月推出存款功能以來，EigenLayer和更廣泛的再質(zhì)押活動已經(jīng)在公眾視野中存在一年多之久了。到目前為止，再質(zhì)押行業(yè)約占Ethereum總TVL的三分之一。然而，不要讓這一數(shù)據(jù)給騙了——將經(jīng)濟安全擴展到多個網(wǎng)絡(luò)這個看似簡單的想法想要得到真正的實現(xiàn)是非常具有挑戰(zhàn)性的。其復(fù)雜性不僅在于將該原語與Blockchain的共識層進行如此緊密的集成，還在于評估和預(yù)測這一全新未知概念的二階效應(yīng)。在深入這些主題之前，讓我們先退一步，簡要回顧一下restaking和EigenLayer的開創(chuàng)性作用。
Symbiotic的模塊化設(shè)計為再質(zhì)押的各方面都提供了廣泛的定制性：
● Restakers：
Restakers再質(zhì)押者可以委托ETH以外的資產(chǎn)，并選擇無需信任的Vault（在Symbiotic的語境中，Vault指的是Tokens池存款合約），將安全性外包給AVS。這些Vault允許可調(diào)參數(shù)更新，以確保對用戶的保護。Symbiotic的獨特之處在于，它能夠?qū)⒌盅浩反嫒氩豢勺兊摹㈩A(yù)先確定的Vault，確保條款在未來不會改變。與EigenLayer不同，Symbiotic提供了鑄造相應(yīng)ERC20Tokens以表示各vault的選項。
● 網(wǎng)絡(luò)（AVSs）：
網(wǎng)絡(luò)可以與擁有已驗證憑據(jù)的頂級運營商合作，在尋求安全性時根據(jù)聲譽或其他重要標(biāo)準(zhǔn)進行選擇。抵押品選擇方面的靈活性擴大了安全池，潛在降低了網(wǎng)絡(luò)的安全成本。網(wǎng)絡(luò)builder們，包括涉及橋接、rollup、MEV和應(yīng)用鏈的項目，可以完全控制自己的再質(zhì)押部署。他們可以界定各個方面，例如抵押資產(chǎn)、Node運營商的選擇、獎勵及罰沒，所有這些都包含在Symbiotic簡潔的設(shè)計中。
● 運營商：
運營商可以通過具有不同風(fēng)險承受能力的廣大再質(zhì)押者確保障質(zhì)押，而無需建立各個單獨的基礎(chǔ)設(shè)施。這允許對共享安全性進行更大程度的定制，同時最大限度地減少協(xié)議的技術(shù)和經(jīng)濟開銷。
Symbiotic深知，共享安全的核心價值主張在于新網(wǎng)絡(luò)和現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)的Decentralization。隨著Blockchain網(wǎng)絡(luò)和協(xié)議變得越來越復(fù)雜，Symbiotic很早就認識到，將不同技術(shù)棧的所有核心部分Decentralization將變得越來越困難。為了解決這個問題，Symbiotic專注于其核心產(chǎn)品，即再質(zhì)押平臺本身，而不是試圖通過額外的內(nèi)部服務(wù)或原生再質(zhì)押來促進采用。這種聚焦打法在再質(zhì)押供給和需求端都推動了巨大的需求。
Symbiotic最近宣布了它的第一批合作伙伴關(guān)系，基于該系統(tǒng)建立了40個合作伙伴關(guān)系，著實讓人驚訝，其中包括Ethena、Frax、Etherfi等杰出團隊，以及我們的RedStoneOracles團隊等。我們將從三個關(guān)鍵方面支持Symbiotic：
● 提供oraclepricefeed到Symbiotic核心模塊實現(xiàn)美元計價Tokens
● 探索RedStone數(shù)據(jù)聚合網(wǎng)絡(luò)
● 使用我們的數(shù)據(jù)feed支持Symbiotic上的其他網(wǎng)絡(luò)
正如我們所看到的，LRT多種多樣。下表旨在說明核心流動性再質(zhì)押協(xié)議之間的差異：
SolvBTC是SolvDecentralizationBitcoin儲備中持有的Bitcoin的Tokens表示，旨在使Bitcoin流動性能夠在各鏈上無縫流動。它為Bitcoin金融（BTCFi）生態(tài)系統(tǒng)提供了至關(guān)重要的流動性基礎(chǔ)設(shè)施。SolvBTC部署在包括Bitcoin主網(wǎng)、Ethereum主網(wǎng)和BNB鏈在內(nèi)的五個主要網(wǎng)絡(luò)上，是一個關(guān)鍵的流動性提供者，擁有2.4萬BTC儲備。這種流動性吸引了DeFi領(lǐng)域的重要參與者，例如Bitcoin質(zhì)押協(xié)議Babylon、合成美元穩(wěn)定幣協(xié)議Ethena及其他項目。
● Lombard
Lombard致力于通過將Bitcoin效用從一種價值儲存手段轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N生產(chǎn)性金融工具，來擴大數(shù)字經(jīng)濟。個人和大型機構(gòu)可以訪問LBTC，從閑置的Bitcoin中賺取收益，或者完全參與DeFi生態(tài)系統(tǒng)。
● PumpBTC
PumpBTC是Babylon的一個流動性質(zhì)押解決方案，旨在將DeFi整合到Bitcoin生態(tài)系統(tǒng)中。憑借經(jīng)驗豐富的DeFi專家和行業(yè)領(lǐng)先的合作伙伴支持的以生態(tài)系統(tǒng)為中心的方法，PumpBTC簡化了用戶與Babylon之間的協(xié)作。用戶通過PumpBTC進行一次操作，就可立即在Babylon上質(zhì)押，沒有任何等待期。
● pSTAKE
pSTAKEFinance允許用戶流動性質(zhì)押BTC，并從Babylone無需信任的BTC質(zhì)押中獲得獎勵，在保持流動性的同時為其他應(yīng)用鏈提供安全性。在Cobo等機構(gòu)托管提供商的支持下，pSTAKEFinance提供專業(yè)策劃的收益策略，使個人和機構(gòu)能夠在BTCFi生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)最大限度地發(fā)揮其BTC潛力。
● BabyPie
BabyPie為BTC持有者提供了通過流動性質(zhì)押來提高回報率和靈活性的機會。通過在BabyPie上存入BTC，用戶可以賺取mBTC報酬，并可通過Babylon驗證新系統(tǒng)。
● Bedrock
Bedrock是由RockX合作開發(fā)的一種非托管解決方案支持的多資產(chǎn)流動性再質(zhì)押協(xié)議。Bedrock為包裝BTC、ETH和IOTX提供流動性再質(zhì)押Tokens（LRT）等產(chǎn)品。
● Chakra
ChakraNetwork是一個模塊化結(jié)算層，旨在解鎖Bitcoin在不同Blockchain生態(tài)系統(tǒng)間的流動性。Chakra提供高性能并行結(jié)算解決方案，促進了跨L2、應(yīng)用鏈和原生BTC資產(chǎn)的高效流動性流。
● Nomic
Nomic推出了stBTC，這是一種基于Babylon的質(zhì)押協(xié)議構(gòu)建的流動性質(zhì)押BitcoinTokens。stBTC讓用戶能夠通過Babylon質(zhì)押nBTC（Nomic上的Bitcoin），為其他鏈提供權(quán)益證明安全性，以賺取山寨幣收益。通過Babylon在Nomic上質(zhì)押Bitcoin的用戶可以獲得NOM和nBTC質(zhì)押獎勵，這些獎勵可以兌換成BTC——這是Nomic系統(tǒng)的一個獨特功能。4、Solana上的再質(zhì)押現(xiàn)狀
到目前為止，本文的大部分內(nèi)容都集中在Ethereum、Bitcoin和EVM網(wǎng)絡(luò)上。然而，共享安全也在Solana生態(tài)系統(tǒng)中顯示出發(fā)展勢頭。Solana度過了非凡的一年，從熊市陰霾中走出，鞏固了自己作為EthereumBlockchain結(jié)算層最有力競爭者的地位。與Ethereum一樣，在Solana上質(zhì)押也是最重要的DeFi子類之一。然而，Solana遵循一套不同的核心動態(tài)。它在協(xié)議級別使用委托權(quán)益證明機制，使用戶能夠通過委托給驗證者進行原生質(zhì)押，而非管理他們自己的Node。
通過Solana內(nèi)置的授權(quán)機制，原生質(zhì)押的便利性可能有助于解釋Solana和Ethereum在質(zhì)押資產(chǎn)與流動性質(zhì)押資產(chǎn)方面的巨大差距。Solana擁有500億美元的質(zhì)押資本，與Ethereum相比表現(xiàn)強勁，但在流動性質(zhì)押方面落后。雖然55%的Ethereum質(zhì)押是流動性形式，但Solana只有8%的SOL質(zhì)押為流動性質(zhì)押Tokens（LST），這為Solana帶來了明顯的增長機會。在深入研究Solana的再質(zhì)押流之前，有必要強調(diào)一下Solana目前的流動性質(zhì)押情況。盡管采用速度較慢，但流動性質(zhì)押并不是非技術(shù)類用戶獲得如太坊上那般質(zhì)押收益的唯一途徑，因此LST在Solana上仍然達到了足夠大的規(guī)模。Jito和MarinadeFinance主導(dǎo)著Solana的流動性質(zhì)押，持有LST全部SOL的70%以上。Sanctum也值得一提，因為它遵循與Mellow協(xié)議類似的模型，允許第三方實體創(chuàng)建并推出自己的SOL質(zhì)押衍生品。在幕后，Sanctum通過其InfinityPool提供穩(wěn)定的兌換率，并為這些衍生品提供簡單的提現(xiàn)流程，從而解決了流動性碎片化問題。
Solayer正在成為挑戰(zhàn)Jito主導(dǎo)地位的最有力競爭者，最近在PolychainCapital領(lǐng)投的種子輪融資中籌得了1200萬美元。自5月正式推出以來，Solayer發(fā)布的數(shù)據(jù)讓人驚掉下巴：2億美元TVL，超10萬個唯一存款地址，以及先于Jito推出的主網(wǎng)，成功吸引了Bonk、SonicSVM和HashKey等AVS的加入。Solayer專注于通過提供多種收益流來最大化再質(zhì)押者的回報率，包括SOL原生質(zhì)押、MEV-boost和AVS收益。它還優(yōu)先優(yōu)化AVS的swQoS區(qū)塊空間。目前，其解決方案僅限于原生SOL和LST存款，Jito還計劃支持各種SPLTokens以實現(xiàn)經(jīng)濟安全，這可能是一個顯著優(yōu)勢。然而，Solayer也有一些妙招：最近宣布與幣安合作推出BNSOL衍生品，并與OpenEdenLabs合作推出一款收益型SUSD穩(wěn)定幣。（3）Cambrian
Cambrian是另一個為Solana建設(shè)再質(zhì)押基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)驗豐富的團隊，他們的目標(biāo)是降低成本，改善開發(fā)人員體驗，并加強共享安全受益人的資源分配。Cambrian的優(yōu)勢在于充當(dāng)互補的中間件，而不是與其他提供商競爭。他們專注于通過構(gòu)建自動化AVS控制策略的編排層來解決再質(zhì)押層的碎片化問題。這使得builder們可以毫不費力地管理跨Node的資金分配，降低了dApp開發(fā)人員駕馭AVS開發(fā)復(fù)雜性的門檻。Cambrian的目標(biāo)是效仿L2繁榮期RaaS（RollupasaService）提供商的角色，利用對共享安全性不斷增長的需求，同時通過其再質(zhì)押軌道保持控制權(quán)——為他們提供一個立足點，來維持與所有關(guān)鍵參與者的直接關(guān)系的控制權(quán)。該平臺的首個測試網(wǎng)預(yù)計于本季度發(fā)布。（4）Picasso
Picasso最初專注于Solana和Cosmos之間的無縫互操作性，現(xiàn)已發(fā)展為一個成熟的再質(zhì)押中心，為那些希望將其經(jīng)濟安全性外包給Solana網(wǎng)絡(luò)的項目提供支持。Mantis是一個使用Picasso再質(zhì)押層的杰出項目，是Solana的自家rollup。利用CosmosSDK框架，Picasso不僅連接了IBC鏈，增強了它們的效用和安全性，而且還是一個通用的再質(zhì)押中心。這種全鏈再質(zhì)押層從相互連接的生態(tài)系統(tǒng)中匯集流動性，以提供更強大的共享安全體驗。它允許SOL及其LST在AVS之間進行再抵押，這些AVS可能不與Solana生態(tài)系統(tǒng)直接對齊，但仍然重視SOL的資產(chǎn)屬性。5、再質(zhì)押迷宮中的Oracles
現(xiàn)在，我們已經(jīng)對再質(zhì)生態(tài)系統(tǒng)的龐大規(guī)模有了深刻的了解，很明顯，市場的各方面都有大量的builder，渴望用這個新技術(shù)創(chuàng)造出創(chuàng)新產(chǎn)品。但沒有人愿意孤軍奮戰(zhàn)。DeFi飛輪效應(yīng)的核心價值——互操作性——是保持不變的。增長不僅關(guān)乎在單個dApp中為客戶提供服務(wù)，還應(yīng)該讓其他builder能夠在你的合約和原生資產(chǎn)（通常稱為DeFi樂高）上進行構(gòu)建。這就需要一個公正的實體，一個專門為資產(chǎn)定價并在多個網(wǎng)絡(luò)上分發(fā)這些報價的實體。是的，我們在說的就是Oracle提供商。
如果你仔細觀察，就會發(fā)現(xiàn)再質(zhì)押行業(yè)的最大優(yōu)勢之一，即其多樣性和廣泛的競爭，也面臨著挑戰(zhàn)：對具有不同經(jīng)濟和技術(shù)屬性的新加密資產(chǎn)類別進行準(zhǔn)確定價的迫切需要。這需要一個自下而上的評估框架，這部分內(nèi)容我們將在下一節(jié)中深入討論。例如，考慮到EthereumLRT項目的數(shù)量——搶奪Ethereum再質(zhì)押這塊蛋糕的有十幾個項目。這些LRT只是再質(zhì)押衍生品資產(chǎn)的冰山一角。再質(zhì)押衍生品市場正在迅速增長，像Pendle的收益率抽象和Ebisu的穩(wěn)定幣等產(chǎn)品都是由再質(zhì)押資產(chǎn)支持的。這些項目中的每一個都需要為其基礎(chǔ)產(chǎn)品提供準(zhǔn)確的價格feed，這反過來又提高了效用，增強了流動性，并為其品牌Tokens創(chuàng)造了新市場。（1）再質(zhì)押資產(chǎn)定價Oracle
如前所述，與傳統(tǒng)的加密資產(chǎn)（BTC或ETH）相比，質(zhì)押資產(chǎn)和再質(zhì)押資產(chǎn)遵循完全不同的動態(tài)。以下是一些主要區(qū)別：
● 鏈上市場價格發(fā)現(xiàn)（基于DEX）
● 流動性是價格穩(wěn)定的關(guān)鍵機制，而非交易量。
● 高級價格建模，即基本價格feed（匯率）。
現(xiàn)在，讓我們來深入研究一下為什么會這樣。讓我們以Ethereum的LRT衍生品為例，進行詳細闡述。
● 鏈上價格發(fā)現(xiàn)
由于再質(zhì)押是真真正正DeFi原生的，所以其結(jié)果也是DeFi原生的。讓我們來看LRT：絕大多數(shù)LRT衍生品交易量發(fā)生在鏈上。即使是像Ether.fieETH或RenzoeETH這樣的市場領(lǐng)頭羊——這些Tokens沒有在CEX上市——這意味著所有的價格發(fā)現(xiàn)都直接發(fā)生在它們的發(fā)行鏈上。這意味著為了準(zhǔn)確地為這些DeFi原生資產(chǎn)定價，需要使用DeFi校準(zhǔn)工具。在RedStone的情況下，這就涉及到利用DEX流動性，直接從智能合約中檢索給定區(qū)塊的最精確匯率。
● 按流動性定價，而非交易量
許多收益型資產(chǎn)——包括再質(zhì)押資產(chǎn)在內(nèi)——的設(shè)計并非出于交易目的，而是為了協(xié)議和個人的持倉。它們提供了一種賺取質(zhì)押和再質(zhì)押收益的簡單方法。即使是大型LRT，交易量也往往過低，難以匹配企業(yè)級數(shù)據(jù)提供商（依賴于交易量加權(quán)等傳統(tǒng)金融方法）的資格。然而，鏈上激勵池中的大量流動性為DeFi優(yōu)先定價模型奠定了堅實的基礎(chǔ)。與其依賴基于交易量的評估方法，更合適的方法是基于滑點的加權(quán)方法，因為前者可能會造成長尾資產(chǎn)刷單而影響評估的準(zhǔn)確性。滑點加權(quán)法監(jiān)測DEX交易對之間的偏度，可以提供更準(zhǔn)確的資產(chǎn)價值反映。
● 高級價格建模
假設(shè)你是一個Ether.fi忠粉，決定存入一大筆錢到Gearbox的weETH杠桿farmingvault。在這種情況下，確定weETH/ETH匯率的精度對于保持資產(chǎn)安全來說是至關(guān)重要的。但這里存在一個挑戰(zhàn)：定義“正確”匯率并不像聽起來那么明確。你可以匯總相關(guān)交易所的weETH市場報價，相應(yīng)地更新匯率。但如果你的風(fēng)險承受能力（或degen水平）很高，而且你的杠桿接近平倉點位，那么即使是持續(xù)幾秒鐘（或者更準(zhǔn)確地說是幾個區(qū)塊）的輕微市場波動，也可能讓你被迫平倉。另一方面，你可以考慮一種更基本的方法，使用基于合約的匯率來反映相對于weETH的發(fā)行量Ether.fi合約中ETH的鎖定量。這當(dāng)然會降低短期市場操縱的風(fēng)險，但可能并不是適用于所有情況的完美解決方案。例如，如果Ether.fi取款功能被禁用，那么在blackswap事件期間就可能有必要對weETHTokens打折。
這只是我們正在探索的幾種可提高彈性和服務(wù)質(zhì)量的再質(zhì)押部署當(dāng)中的一種。我們正在積極研究的另一個領(lǐng)域是通過利用數(shù)據(jù)聚合模塊中的共享安全性來增加RedStoneOracle網(wǎng)絡(luò)中的數(shù)據(jù)操縱成本。我們的團隊在再質(zhì)押和Oracle的交叉領(lǐng)域進行領(lǐng)先研究，與行業(yè)領(lǐng)軍者（如EigenLayer、Symbiotic、Othentic等）合作，以實現(xiàn)價值最大化，并公開我們的經(jīng)驗教訓(xùn)希望能夠幫助更多的朋友。6、再質(zhì)押未來
目前專注于再質(zhì)押領(lǐng)域的人才眾多，很明顯，未來幾個月該領(lǐng)域?qū)侣劜粩唷Ｒ韵率俏覀儗υ撋鷳B(tài)系統(tǒng)內(nèi)共享安全方面的一些預(yù)測。（1）無需許可Tokens支持
我們已經(jīng)熟悉了從ETH等原生資產(chǎn)中獲取共享安全性，以及最近的BTC、SOL及其高度相關(guān)的等價物（如LST）。然而，支持無需許可Tokens（支持任意加密資產(chǎn)）這方面的問題仍然沒有答案。這一趨勢現(xiàn)在正在被一些主要再質(zhì)押平臺所接受，比如EigenLayer、Symbiotic、Karak和Jito。一方面，這大大拓寬了有助于Decentralization網(wǎng)絡(luò)安全的資產(chǎn)的范圍，釋放了任意Tokens的加密經(jīng)濟潛力。理論上，這增強了整個生態(tài)系統(tǒng)的一致性和關(guān)聯(lián)性，使我們更加接近無縫抽象安全層以滿足各種需求的目標(biāo)。它還允許每個AVS都擁有自己獨特的安全配置，可源于任何Tokens組合，并使AVS能夠使用其原生Tokens作為加密經(jīng)濟安全性的來源，這可能會產(chǎn)生以前無法實現(xiàn)的飛輪效應(yīng)。另一方面，這仍然是一個相對較新的概念，對于大多數(shù)再質(zhì)押平臺來說，它仍然是一個尚未在實踐中完全實現(xiàn)的想法。此外，需要仔細評估漏洞攻擊的可能性，因為攻擊面可能要大得多。原生Blockchain資產(chǎn)往往比其他Tokens更龐大，可能會為漏洞攻擊創(chuàng)造更多機會。（2）罰沒
罰沒是對驗證者的不當(dāng)行為進行懲罰的過程，是再質(zhì)押模型的關(guān)鍵部分。罰沒就像現(xiàn)在流行的表達想法的預(yù)測市場。在網(wǎng)上分享對任何事情的看法都很容易，但除非你的聲譽受到威脅，否則其重要性比不上“用錢給嘴把門兒”。同樣，一旦那些主要競爭者們競相推出自己的解決方案，再質(zhì)押也將迎來“關(guān)鍵時刻”。只有到那個時候，經(jīng)過時間的考驗后，我們才會看到再質(zhì)押是否真能達到人們的高期望。EigenLayer戲說其部署就在拐角，Symbiotic的產(chǎn)品也已在開發(fā)中，該團隊預(yù)計在第四季度進行發(fā)布，其他團隊也正在幕后緊鑼密鼓地忙碌著。（3）激戰(zhàn)
再質(zhì)押可能不會導(dǎo)致“贏家通吃”的局面，但肯定不會有很多平臺擁有具粘性的長期用戶群。這就是協(xié)議的激勵機制至關(guān)重要的原因。歷來，正如人們在Curve大戰(zhàn)中所看到的那樣，正確使用激勵措施已經(jīng)重塑DeFi格局，或者相反，如果激勵措施不完善可能會發(fā)生什么？正如傳奇的DeFi之夏所證明的那樣。我們已經(jīng)看到了共享安全平臺之間類似的競爭跡象，我們對EigenLayer第一個版的ProgrammaticIncentives（程序化激勵）進行了仔細研究和盡職調(diào)查。以下內(nèi)容供參考：
“至少4%的EIGEN總供應(yīng)量將通過即將到來的程序化激勵分配給質(zhì)押者和運營商。這些激勵將通過“rewards-boosts”方式進行分配，即質(zhì)押者和運營商將按照AVS分配給他們的獎勵金額獲取相應(yīng)比例的EIGEN。”
很難想象不會有質(zhì)押參與者嘗試創(chuàng)建自己版本的協(xié)議激勵。我們可能很快就會看到大量的帖子，為“再質(zhì)押大戰(zhàn)”搖旗吶喊。（4）AVS成為現(xiàn)實
這感覺就像是一個拐點，在這個拐點上，再質(zhì)押正從一個“很酷的理論概念”轉(zhuǎn)變?yōu)榧用芙?jīng)濟協(xié)議的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置。許多協(xié)議已經(jīng)打磨了一年多的時間，他們的工作差不多準(zhǔn)備好公之于眾了。
EigenDA的首個迭代已經(jīng)上線，其他公司，包括AltLayer、WitnessChain、Lagrange和我們RedStone，也已經(jīng)發(fā)布了首版AVS產(chǎn)品（盡管并非無需許可式），或者即將上線主網(wǎng)。很快，我們就會看到其他再質(zhì)押提供商推出AVS產(chǎn)品，帶來實踐中再質(zhì)押安全性使用方面的寒武紀大爆發(fā)！7、結(jié)語
我們的團隊從一再質(zhì)押問世初期就一直在進行相關(guān)研究，有幾點是明確的：持續(xù)的創(chuàng)新和激烈的競爭將持續(xù)下去。再質(zhì)押最初是一種構(gòu)建更好的Decentralization產(chǎn)品、啟用新范式和增強現(xiàn)有協(xié)議的方式。現(xiàn)在，我們看到許多再質(zhì)押平臺朝著類似的最終目標(biāo)前進。在未來幾年里，再質(zhì)押生態(tài)系統(tǒng)及其動態(tài)將如何發(fā)展？這將是一項非常有趣的觀察。